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股票场外期权迎监管风暴 私募配资遭重创拖累股市?

来源:网络整理 作者:客人资讯网 人气: 发布时间:2018-10-26
摘要:4月11日起暂停证券公司与私募基金成长场外期权业务,证券公司不得新增业务规模,存量业务到期自动终止,不得续

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股票场外期权迎监管风暴 私募配资遭重创拖累股市?】证券业协会创新部电话通知各家券商,自2018年4月11日起暂停证券公司与私募基金成长场外期权业务,证券公司不得新增业务规模,存量业务到期自动终止,不得续期。只管之前有预期监管层会有进一步的动作,但一刀切式的片面叫停是没有意料到的,显然私募暂时辞别场外期权业务了。(21世纪经济报导)

  4月11日起暂停证券公司与私募基金成长场外期权业务,证券公司不得新增业务规模,存量业务到期自动终止,不得续期。

  场外期权市场迎来监管风暴。

  4月10日,21世纪经济报导记者从多个渠道处独家理解到,当日下班前夕证券业协会创新部电话通知各家券商,自2018年4月11日起暂停证券公司与私募基金成长场外期权业务,证券公司不得新增业务规模,存量业务到期自动终止,不得续期。

  “只管之前有预期监管层会有进一步的动作,但一刀切式的片面叫停是没有意料到的,显然私募暂时辞别场外期权业务了。”华南地区一家处置惩罚场外期权业务的私募人士暗示。

  依据证券业协会公布的数据显示,场外期权业务在近年内快捷增长,从总量来看,每月名义本金从 2015 年9月的1259.61亿元增长至 2017年11月的2398.58亿元,此外目前场外期权业务每月的存量值已经不变在2200-3300亿元的范围浮动。(统计数据稍有滞后性)

  据此数据大要马虎统计,这次遭到影响的私募基金规模粗略在七八百亿摆布,场外期权市场的生态环境将面临巨变。

  事实上,这次通知早有征兆。

  21世纪经济报导记者从券商办理解到,此前监管层已对场外期权市场停止了一轮有针对性的核查行动。

  “监管层目前在查询拜访私募拆分份额卖给中小投资者的状况。” 4月10日,一位华东地区大型券商营业部的人士向记者暗示。

  持久以来,场外期权都是以机构参预为主的市场,此中商业银行、私募基金、证券公司、期货公司风险打点子公司是主要的参预者。

  不过,只管监管层屡屡设限,但个人投资者群体不甘寂寞,也有参预这个市场的激动。

  记者理解到,一些私募基金便将参预场外期权份额拆分,卖给个人投资者,以至是分歧乎投资者适当性要求的投资者,绕过监管。

  而核查行动主要针对的即是此类冲破监管的乱象,如此也最终导致了这次的“片面封堵”。

  期权份额化整为零

  21世纪经济报导记者查询拜访理解到,个人投资者目前可以通过私募机构绕开监管参预场外期权的业务。

  在一些私募机构的宣传和引导下,有不少个人投资者认为,场外期权是一次能够快捷攫取产业的时机。而为协助个人投资者参预期权交易,这些私募机构也设想了多种躲避监管的方式。

  目前最为常见的一种模式,就是私募基金分拆份额卖给数十位以至数百位投资者,而这些投资者当中有相当一局部分歧乎相关投资者适当性的要求。详细而言,个人投资者和竞争私募签订“委托代持”协议,通过私募通道和券商停止场外期权交易。

  以记者理解到的上海一家私募设想的计划为例,该公司宣传称,公司恒久运营股票配资、个股场外期权;面向个人投资者与机构投资者;可投资沪深所有个股;杠杆高达20倍,打破以往5倍的上限。协议在1个月到1年期间不等。

  该公司的一位人士讲述记者:“如果个人投资者与该私募签署代买代持价值100万的个股期权,私募收取7.2%期权费,双方约定到期行权。到期后个股上涨26.2%,个人投资者行权,盈利100万×26.2%=26.2万元,净收益26.2万-7.2万=19万元。”

  对于这样的设想,上海地区一家期货资管公司的负责人讲述记者:“份额拆分是近年来最常见的冲破投资者适当性的做法,此前的互联网资管产品、股权众筹产品都有相似的特征,其核心问题就在于让不满足条件的投资者借此通道进入市场。”

  此外,该私募人士传布鼓吹,场外期权劣势除高杠杆外,个股还能满仓操纵;同时风险可控,没有锁仓和平仓,无需担保金和利息。

  但这种方式进入市场的投资者实际上并没有保障,前述华东地区券商营业部人士指出:“场外期权业务的核心实际上是做风险对冲,也就是说在参预期权的同时,也有现货交易。但通过私募通道进入市场的投资者相当于裸仓,因而市场一旦呈现反向的颠簸,投资者面临很大风险。”

  一位兴业证券剖析师则认为,中小投资者贸然参预场外期权业务是自觉的。“场外期权相对于场内期权具有更高的灵敏性和弹性,交易对手方可以按照本人的需求制定交易规则使产品愈加本性化,投资者可以对冲掉自身露出的风险,因而也越来越受机构投资者的喜欢。但对于资金量十分小的中小个人投资者来说,场外期权产品并非高杠杆暴富的工具。”

  核查私自拆分行为

  实际上,在这次通知之前,监管层不停高度存眷个人投资者参预场外期权业务的风险。

  早在2017年9月27日,中期协亦明确提出期货公司以及风险打点公司不得与自然人客户成长衍生品交易效劳。

  记者理解到,在这次核查行动中,监管层主要针对的就是私募机构拆分份额专卖的行为。

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